ОБРАТНЫЙ ЗВОНОК

Для получения ответного звонка укажите свой номер телефона в форме ниже.

Закрыть
Обратный звонок

(812) 425-12-30

СПб, Московский пр, д.8

ББ/Ц "Концерн Питер", оф.104

Проектное финансирование, как основной способ аккумулирования крупных финансовых ресурсов

Одним из наиболее распространенных и вместе с тем довольно сложных способов привлечения значительных финансовых ресурсов является проектное финансирование. Его отличительной особенностью являются особые способы обеспечения возвратности вложений. В отличие от инвестиционного кредитования, обеспечением возвратности кредитных средств при проектном финансировании являются доходы, генерируемые самим объектом инвестиций в будущем. При применении данной формы финансирования могут задействоваться различные виды капитала: банковский, коммерческий, государственный, международный. Этим достигается диверсификация рисков среди участников сделки. Именно участников, поскольку здесь имеет место значительное количество кредиторов. В рамках реализации крупных проектов нередко организуются консорциумы, интересы которых представляют крупные банки агенты. Широкий состав кредиторов позволяет, во-первых - привлечь значительный объем ресурсов, во-вторых, использование различных организационных схем позволяет банкам-участникам консорциума значительно эффективнее управлять кредитными рисками. В практике встречаются параллельные и последовательные схемы финансирования. В свою очередь параллельное финансирование подразделяется на две основные формы:

При независимом параллельном финансировании, каждый из банков заключает с заемщиком кредитное соглашение, финансируя свою часть инвестиционного проекта. При софинансировании создается банковский консорциум. На каждый банк-участник устанавливается лимит финансирования. В процессе реализации проекта контроль за его осуществлением, а также расчетные функции осуществляет банк-инициатор сделки.

Последовательное финансирование предполагает более сложную схему с участием банка инициатора кредитного соглашения, банков партнеров, трастовой компании, а также прочих инвесторов.

Основные функции банка-инициатора проекта заключаются в его оценке, разработке кредитного соглашения и предоставлении средств. Обычно инициатором проекта выступает крупный банк, имеющий значительные финансовые ресурсы, опытных специалистов в области инвестиционного проектирования. После выдачи кредитных средств банк инициатор передает часть или всю дебиторскую задолженность другим кредиторам участникам сделки. Среди них могут быть как другие инвестиционные банки, так и трастовые компании.

Трастовые компании покупают дебиторскую задолженность у банка инициатора, выпускают под нее ценные бумаги и размещают их среди инвесторов через инвестиционные банки. Трастовые компании формируют фонд выкупа ценных бумаг, в который поступают средства от погашения задолженности. Срок, на который выпускаются ценные бумаги, синхронизирован со сроком реализации проекта. Ценные бумаги предъявляются к выкупу при наступлении срока оговоренного срока. В течение всего срока действия проекта банк инициатор обслуживает сделку, осуществляя все расчеты и получая за это комиссионное вознаграждение. Часто при заключении договоров проектного финансирования на инициатора проекта возлагаются все риски, связанные с его реализацией. Это достаточно обосновано, поскольку именно этот банк рассматривает проект на первоначальной стадии. Остальные участники сделки, имея, по сути, нулевой риск, предоставляют финансирование в короткие сроки и под довольно низкий процент.